行業(yè)事件:

北京時間2023年5月17日，特斯拉舉行2023年股東大會， CEO馬斯克對公司目前的產(chǎn)品、財務(wù)等狀況進(jìn)行解讀并提到了特斯拉在汽車、儲能、人形機器人等多方面的情況。

汽車產(chǎn)品矩陣日漸豐富

(資料圖片)

特斯拉在本次會議上提到電動皮卡Cybertruck將于2023年內(nèi)進(jìn)行交付，預(yù)計年產(chǎn)能為25萬輛,Cybertruck通過改裝也可成為RV車型。 下一代Roadster預(yù)計2023年完成設(shè)計工作并可能在2024年進(jìn)行生產(chǎn)。 目前特斯拉有兩款新產(chǎn)品并將在專門的發(fā)布會進(jìn)行亮相，合計銷量預(yù)計超500萬輛。為滿足年產(chǎn)能2000萬臺的目標(biāo)，特斯拉目前已簽署墨西哥超級工廠的協(xié)議，產(chǎn)能持續(xù)加碼。 FSD的持續(xù)優(yōu)化也將助推汽車產(chǎn)品的價值提升。

通過產(chǎn)品矩陣的豐富以及產(chǎn)能的持續(xù)提升，特斯拉汽車業(yè)務(wù)有望維持快速增長態(tài)勢，并帶動上游零部件企業(yè)產(chǎn)品放量。

Megapack裝機規(guī)模快速提升

特斯拉提出目前Megapack較傳統(tǒng)儲能方式已具備成本競爭力。 2022年特斯拉儲能業(yè)務(wù)裝機6.5GWh，同比+64%，累計裝機約17GWh。 2022年美國電化學(xué)儲能裝機12.16GWh,特斯拉份額為54%。目前特斯拉加州工廠40GWh的Megapack產(chǎn)能正在爬坡， 特斯拉也將在上海建設(shè)40GWh的Megapack產(chǎn)能，隨著兩地產(chǎn)能的有序釋放，未來特斯拉儲能裝機規(guī)模將提升至80GWh以上。

4680電池量產(chǎn)有望進(jìn)一步加速

特斯拉提出內(nèi)華達(dá)工廠將進(jìn)一步擴張并擁有4680電池的生產(chǎn)線。 我們預(yù)計隨著4680電池良品率的提升以及特斯拉汽車產(chǎn)品矩陣的豐富， 2023至2025年4680電池的需求將分別有望達(dá)到40/75/141GWh， 由4680直接需求帶動的高鎳正極、硅基負(fù)極需求在2025年分別為23.3萬噸和14.1萬噸，2022-2025年CAGR為161%，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望率先收益。

人形機器人Optimus有望為特斯拉提供長期價值

特斯拉在本次會議上展示了最新的人形機器人Optimus演示視頻，人形機器人在電機扭矩控制、環(huán)境探索與記憶等較多方面都得到了提升，在未來能夠承擔(dān)更多復(fù)雜的任務(wù)。特斯拉預(yù)測未來人形機器人Optimus的需求量將達(dá)到100億-200億臺， Optimus將為特斯拉提供長期價值。

投資建議

特斯拉在汽車、電池、人形機器人領(lǐng)域均具有較大的發(fā)展?jié)摿?，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望重點受益。 汽車領(lǐng)域建議關(guān)注旭升集團(tuán)、愛柯迪、華域汽車、經(jīng)緯恒潤、保隆科技；電池領(lǐng)域建議關(guān)注億緯鋰能、寧德時代、容百科技、中偉股份、貝特瑞、杉杉股份、勝華新材、德方納米；人形機器人領(lǐng)域建議關(guān)注雙環(huán)傳動、綠的諧波、匯川技術(shù)、禾川科技。

風(fēng)險提示

新能源汽車銷量不及預(yù)期，產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期，材料價格波動風(fēng)險。