8 月 18 日，小鵬汽車(chē)發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)。

如預(yù)期那般，小鵬在二季度依然承壓，營(yíng)收 50 億，虧損卻接近 30 億。不僅如此，小鵬二季度毛利率直接跌至負(fù)值，單車(chē)毛利率也進(jìn)一步大幅降低。

對(duì)于這份不理想的財(cái)報(bào)，投資者們顯然不買(mǎi)單。截至 8 月 18 日美股收盤(pán)，小鵬汽車(chē)跌了 -4.28%，收于14.98 美元。

【資料圖】

毛利率跌至負(fù)數(shù)

今年第二季度，小鵬汽車(chē)營(yíng)收為 50.6 億元，同比下滑 32%，環(huán)比上升 25.5%。然而，小鵬凈虧損卻達(dá)到 28 億元，同比增加 3.7%，環(huán)比增加 20%。

圖片來(lái)源：小鵬財(cái)報(bào)

這直接影響了本季度的毛利率表現(xiàn)，整體毛利由正轉(zhuǎn)負(fù)，降至 -3.9%，單車(chē)毛利為 -8.9%，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在去年分別是 10.9% 和 8.6%。

汽車(chē)?yán)麧?rùn)率方面，2023 年第二季度該公司汽車(chē)?yán)麧?rùn)率為 -8.6%，而 2022 年同期為 9.1%， 2023 年第一季度為 -2.5%。

對(duì)此，小鵬汽車(chē)方面表示，汽車(chē)?yán)麧?rùn)率的下滑原因主要是 G3i 相關(guān)的庫(kù)存減記和庫(kù)存購(gòu)買(mǎi)承諾虧損，對(duì)2023年第二季度的車(chē)輛利潤(rùn)率產(chǎn)生了 4.5 個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面影響；促銷(xiāo)活動(dòng)增加、新能源汽車(chē)補(bǔ)貼到期等。

在第二季度，小鵬汽車(chē)共交付了23,205 輛，盡管相較上一季度有所回暖，環(huán)比增長(zhǎng) 27.3%，但對(duì)比市場(chǎng)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不難看出，小鵬在交付上依然乏力。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)兼 CEO 何小鵬也直言，“當(dāng)前最主要的挑戰(zhàn)是 Max 版本在智能化相關(guān)的零部件上準(zhǔn)備不夠充分”。

他認(rèn)為，小鵬 G6 在第四季度能夠?qū)崿F(xiàn)單月銷(xiāo)量過(guò)萬(wàn)，“在整個(gè)產(chǎn)供銷(xiāo)規(guī)劃及內(nèi)部計(jì)劃里，我們內(nèi)部也針對(duì)單月過(guò)萬(wàn)及更高的銷(xiāo)量做了相關(guān)準(zhǔn)備?！焙涡※i說(shuō)道。

何小鵬表示，預(yù)計(jì)在今年的 9 月份，G6 車(chē)型的交付量將會(huì)顯著提升，并且?guī)?dòng)整個(gè)小鵬月交付量突破 1.5 萬(wàn)以上。在四季度將繼續(xù)提升 G6 的產(chǎn)能，并且放大第一批交付于用戶(hù)的口碑效應(yīng)，沖擊 G6 單月交付破萬(wàn)的目標(biāo)。

“G3i 在 2023 年第三季度仍然有一些生產(chǎn)計(jì)劃，可能受到之前一些因素的影響，到 2023 年第三季度以及第四季度，我們認(rèn)為我們的毛利率會(huì)有所變化，今年第四季度毛利率會(huì)達(dá)到正值?！毙※i汽車(chē)財(cái)務(wù)副總裁吳佳銘補(bǔ)充道。

值得注意的是，在巨大的財(cái)務(wù)壓力之下，小鵬在研發(fā)支出上卻并未有收斂，Q2 的研發(fā)投入仍有 13.7 億，同比增長(zhǎng) 8.1%，環(huán)比提高 5.5%，占整個(gè)季度總營(yíng)收的 27%。

另外，二季度的銷(xiāo)售、一般和行政費(fèi)用為 15.4 億元人民幣，同比減少了 7.3%，較第一季度的 13.9 億元人民幣增長(zhǎng)了 11.3%。小鵬在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，同比下降的主要原因是支付給特許商店的傭金減少，以及營(yíng)銷(xiāo)和廣告費(fèi)用減少；季度增長(zhǎng)的主要原因是，支持新產(chǎn)品發(fā)布的營(yíng)銷(xiāo)和廣告費(fèi)用增加。

總的來(lái)看，盡管各項(xiàng)數(shù)據(jù)飄紅，但好在，小鵬的現(xiàn)金流和現(xiàn)金儲(chǔ)備還是比較健康。截至 2023 年 6 月 30 日，小鵬汽車(chē)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為 337.4 億元。

正在探索智駕收費(fèi)

除了財(cái)報(bào)傳遞出的經(jīng)營(yíng)狀況，何小鵬在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上還傳遞了另一重要訊息，表示正在探索智駕軟件收費(fèi)。

“2024 年，我們計(jì)劃通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新使 XNGP 的 BOM 成本降低 50%，讓?業(yè)最先進(jìn)的智能駕駛硬件上成為全系標(biāo)配，并且探索為??提供軟件訂閱的靈活付費(fèi)?式。”何小鵬說(shuō)道。

就在本月，小鵬無(wú)圖版本的 XNGP 在北京落地，并且開(kāi)放了部分試駕。按照小鵬的規(guī)劃，在 10 ?的下?個(gè) OTA 中，將在第?批城市?次推送不依賴(lài)?精地圖的 XNGP ，于年底前在約 50 個(gè)城市開(kāi)放不依賴(lài)?精地圖的 XNGP。

可以看到，小鵬 XNGP 的開(kāi)城計(jì)劃正在逐步推進(jìn)中，伴隨著無(wú)圖版本 XNGP 首先在北京落地，也意味著小鵬智駕將在其他城市大規(guī)模落地。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，何小鵬也談及了脫離了高精地圖的智能駕駛所具備的優(yōu)勢(shì)。一是不需要準(zhǔn)備高精地圖，無(wú)需買(mǎi)入高精地圖，也不需要實(shí)時(shí)維護(hù)，只需一個(gè)普通的導(dǎo)航地圖就可以實(shí)現(xiàn)；二是不需要政策批準(zhǔn)，因?yàn)樗前踩摹?/p>

今年以來(lái)，隨著城市輔助駕駛走向落地，消費(fèi)者也在逐漸接受智能駕駛的應(yīng)用，據(jù)何小鵬透露，G6 上市??的 Max 版本訂單占?達(dá)到 70%。

在何小鵬看來(lái)，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！?級(jí)別的智能駕駛不應(yīng)該只是豪華?的專(zhuān)屬配置，?鵬汽?將會(huì)死磕技術(shù)創(chuàng)新和降本的硬?頭，讓最主流的 15 萬(wàn)級(jí)別市場(chǎng)??也能享受到?動(dòng)駕駛技術(shù)最前沿的成果。”何小鵬說(shuō)道。

規(guī)劃固然美好，但小鵬汽車(chē)自動(dòng)駕駛副總裁吳新宙官宣離職一事對(duì)小鵬智駕團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一大損失。為此，何小鵬決定親自下場(chǎng)帶隊(duì)。

小鵬方面表示，接下來(lái)將成立公司級(jí)的智能化研發(fā)，規(guī)劃和運(yùn)營(yíng)的「大智能團(tuán)隊(duì)」，由何小鵬本人親自領(lǐng)導(dǎo)，大智能團(tuán)隊(duì)將統(tǒng)一規(guī)劃智能輔助駕駛、智能座艙、電子電氣及多項(xiàng)智能創(chuàng)新發(fā)展業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，關(guān)于智駕收費(fèi)，業(yè)內(nèi)已有幾條明確路徑——一是按月收取服務(wù)費(fèi)，以蔚來(lái)為代表；另外是一次性買(mǎi)斷形式，以問(wèn)界為代表（問(wèn)界包含一次性買(mǎi)斷和訂閱服務(wù)兩種付費(fèi)模式）；還有就是并入車(chē)價(jià)，但這一方式較為隱性。

無(wú)論是哪一種方式，可以確定的是，隨著自動(dòng)駕駛不斷走向應(yīng)用普及，自動(dòng)駕駛不可能永遠(yuǎn)是標(biāo)配且免費(fèi)。

事實(shí)上，小鵬推出 P7 時(shí)，就曾初步嘗試收費(fèi)形式，讓用戶(hù)選擇是否一次性買(mǎi)斷，如今再次探索智駕收費(fèi)，具體采用何種形式還有待商議。

但在此之前，小鵬已經(jīng)憑借自身的技術(shù)能力初步賺到了錢(qián)。今年 7 月，大眾汽車(chē)宣布和小鵬汽車(chē)達(dá)成技術(shù)合作框架協(xié)議，并以 7 億美元參股小鵬汽車(chē)。

據(jù)悉，雙方的合作將基于小鵬 G9 車(chē)型平臺(tái)，由小鵬汽車(chē)提供整車(chē)平臺(tái)以及智能座艙和智能駕駛系統(tǒng)等技術(shù)能力。除了 7 億美元的現(xiàn)金之外，在更長(zhǎng)的時(shí)間線(xiàn)內(nèi)，大眾能夠?yàn)樾※i汽車(chē)提供包括技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、供應(yīng)鏈降本、品牌口碑等多重幫助。

“在合作中，小鵬汽車(chē)主要做技術(shù)和平臺(tái)，是輕資產(chǎn)投入，相關(guān)技術(shù)是已經(jīng)量產(chǎn)的產(chǎn)品，軟件也比較容易復(fù)制，能夠帶來(lái)高毛利?！毙※i汽車(chē)方面表示。

不難想見(jiàn)，小鵬汽車(chē) 2024 年將開(kāi)始進(jìn)入技術(shù)服務(wù)收入時(shí)代，這也是小鵬實(shí)現(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)重要時(shí)間拐點(diǎn)。

小鵬正逐漸走向正軌

雖然小鵬本季度財(cái)報(bào)多項(xiàng)數(shù)據(jù)不如人意，但何小鵬在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上并未回避，在承認(rèn)不足的同時(shí)也透露了多方面改革的進(jìn)展和規(guī)劃。

面對(duì)接下來(lái)的第三季度，小鵬汽車(chē)給出的預(yù)期交付量指引為 39000~41000 輛，預(yù)計(jì)收入將達(dá) 85~90 億元，較前一季度增長(zhǎng) 67.9% 至 77.8%。

對(duì)于近期汽車(chē)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)回潮，何小鵬表示銷(xiāo)量并未受到價(jià)格戰(zhàn)影響，“我們?cè)诖_定 G6 定價(jià)時(shí)，就已經(jīng)預(yù)料到競(jìng)爭(zhēng)壓力，總體而言我們?cè)谶@樣競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)中并沒(méi)有面臨不利因素?！焙涡※i說(shuō)道。

在銷(xiāo)售渠道方面，何小鵬表示下半年將加速渠道商業(yè)模式變?，加速銷(xiāo)售?絡(luò)的優(yōu)勝劣汰，并?更快的速度引進(jìn)優(yōu)秀的經(jīng)銷(xiāo)商伙伴，加速在?線(xiàn)和低線(xiàn)城市的市場(chǎng)份額擴(kuò)張。

近日，小鵬已官網(wǎng)對(duì)外開(kāi)放了招商，準(zhǔn)備通過(guò)直營(yíng)+授權(quán)的方式，在三四線(xiàn)城市建一批體驗(yàn)中心和服務(wù)中心，包括湖南、福建、廣西等都是重點(diǎn)招商省份。

截至 2023 年 6 月 30 日，小鵬汽車(chē)的實(shí)體銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)合共 411 家門(mén)店，小鵬汽車(chē)自營(yíng)充電站網(wǎng)絡(luò)達(dá) 1024 座充電站，包括 824 座小鵬汽車(chē)自營(yíng)超級(jí)充電站及 200 座目的地充電站。

在生產(chǎn)制造方面，何小鵬依舊在強(qiáng)調(diào)降本，表示有信心在 2024 年年底實(shí)現(xiàn)整體成本降低 25% 的目標(biāo)，并且在多個(gè)單項(xiàng)領(lǐng)域要超過(guò)這個(gè)目標(biāo)，這些降本措施在大幅度提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，將會(huì)讓毛利率在 2024 年有非常顯著的改善。

據(jù)悉，小鵬將從 2024 年下半年開(kāi)始，推出多款新車(chē)型和換代車(chē)型，基于統(tǒng)一的架構(gòu)打造，價(jià)格覆蓋 15—35 萬(wàn)區(qū)間。不過(guò)，對(duì)全價(jià)格譜系的具體產(chǎn)品規(guī)劃，小鵬直言還在進(jìn)行內(nèi)部溝通中。

但何小鵬透露其即將發(fā)布的第一款 7 座汽車(chē) MPV，其將按照計(jì)劃在今年第四季度發(fā)布，基于扶搖架構(gòu)打造，在智能化、整車(chē)體系方面跟 G6 是一個(gè)體系邏輯，車(chē)內(nèi)空間會(huì)是市場(chǎng)上最大或者在同一價(jià)位上最大空間，為了保證“交付即開(kāi)始爬坡”，該車(chē)型將在 2024 年開(kāi)啟規(guī)模交付。

去年以來(lái)，小鵬開(kāi)始了一系列組織結(jié)構(gòu)變革，在小鵬 G6 發(fā)布的會(huì)后交流上，何小鵬曾表示，現(xiàn)在小鵬汽車(chē)的組織能力所帶來(lái)的效率提升剛剛完成了一大步。“我們變革才完成第一大步，還有第二大步，第三大步，每一步都要走一年”。

在二季度財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，小鵬也宣布了一項(xiàng)重要人事變動(dòng)——任命前上汽通用五菱汽車(chē)股份有限公司副總裁兼首席財(cái)務(wù)官吳佳銘為公司財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)副總裁。

據(jù)了解，加入小鵬汽車(chē)前，吳佳銘于 2006 年獲得上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)士學(xué)位，于 2012 年獲得耶魯大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，曾分別在通?汽?的美國(guó)和中國(guó)總部以及上汽通?五菱擔(dān)任全?的財(cái)務(wù)管理?作。

種種舉措不難看出，小鵬汽車(chē)正通過(guò)改革逐步走出低谷，在何小鵬操刀的這場(chǎng)由內(nèi)向外的改革正顯現(xiàn)出成效，銷(xiāo)量回暖即是表現(xiàn)之一。

但同時(shí)需要指出的是，小鵬還未迎來(lái)喘息時(shí)刻，僅靠小鵬 G6 一款產(chǎn)品難以撐持起整個(gè)銷(xiāo)量重?fù)?dān)，小鵬 G6 已為小鵬翻身開(kāi)了個(gè)好局，但后勁如何，還得看后續(xù)產(chǎn)品的表現(xiàn)。

（本文首發(fā)鈦媒體App ，作者 | 肖漫，編輯 |?張敏）