龍芯中科虧損擴大超兩倍、毛利承壓，大股東“跳船”套現(xiàn)

“國產(chǎn)CPU第一股”龍芯中科（688047.SH）8月24日披露2023年半年度報告。數(shù)據(jù)顯示，公司延續(xù)頹勢，上半年營業(yè)收入為3.08億元，同比減少11.43%；歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損擴大到1.04億元，同比大幅下降216.92%。

【資料圖】

鈦媒體App翻閱公司此前財報發(fā)現(xiàn)，公司歸母凈利潤一項已連續(xù)四個季度虧損。毛利率方面，公司解釋因“上半年銷售產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化”，整體毛利率同比下降19.05%，為35.91%。龍芯中科欠佳的業(yè)績，讓其IPO前股東們在限售股解禁之后，紛紛套現(xiàn)離場。

連續(xù)四季度虧損，毛利率持續(xù)下滑

公開資料顯示，龍芯中科主營業(yè)務(wù)為處理器及配套芯片的研制、銷售及服務(wù)，主要產(chǎn)品與服務(wù)包括處理器及配套芯片產(chǎn)品與基礎(chǔ)軟硬件解決方案業(yè)務(wù)。

分產(chǎn)品來看，解決方案業(yè)務(wù)成為公司上半年的營收來源。數(shù)據(jù)顯示，公司工控類芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.12億元，同比減少36.76%；信息化業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3805.27萬元，同比減少54.91%；解決方案業(yè)務(wù)營業(yè)收入1.57億元，同比增長85.39%，是工控類芯片和信息化業(yè)務(wù)收入的總和。

鈦媒體App翻閱此前公司財報發(fā)現(xiàn)，公司歸母凈利潤一項已連續(xù)四個季度虧損。數(shù)據(jù)顯示，從去年三季度至今，公司分別虧損1571.52萬元、2129.60萬元、7217.92萬元萬元和1.04億元。對于虧損原因，公司解釋系“毛利率的下降和期間費用的上升。”

數(shù)據(jù)顯示，因“上半年銷售產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化”，龍芯中科整體毛利率同比下降19.05%，為35.91%。

其中，工控類芯片業(yè)務(wù)毛利率為 68.03%，較去年下降7.72%，因為部分高質(zhì)量等級產(chǎn)品所處的特定行業(yè)因該行業(yè)內(nèi)部管理原因采購暫時性中止，導(dǎo)致工控類芯片及解決方案中工控類的收入與毛利均出現(xiàn)同比下滑；因銷量下降和固定成本分攤的影響，導(dǎo)致信息化芯片業(yè)務(wù)毛利率為10.50%，同比下降14.30％。

龍芯中科所在的集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)受到國家政策支持，財報中政府補助也是較大的補充項，但今年上半年龍芯中科的政府補助顯著降低。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年龍芯中科政府補助為5390.82萬元，與去年同期的1.31億元相比下滑58.85%。

報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度也嚴重影響了公司業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，龍芯中科營業(yè)收入3.08億元，而研發(fā)投入就占營業(yè)收入的86.94%，為2.68億元，同比上升65.57%。去年同期，公司研發(fā)投入僅占公司總營收的46.51%。

這樣的研發(fā)投入也帶來了較好的成果。

眾所周知，CPU（中央處理器）是信息產(chǎn)業(yè)的“心臟”，且研發(fā)門檻高、生態(tài)構(gòu)建難。根據(jù)招股書，龍芯中科是國內(nèi)自主CPU產(chǎn)商中為數(shù)不多可以進行指令系統(tǒng)架構(gòu)及CPU處理器IP核授權(quán)的企業(yè)，而且在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面保持開放，未被其它整機廠商控股的企業(yè)。

就在8月初，龍芯中科宣布成功研制新一代處理器龍芯3A6000，較上一代龍芯3A5000桌面CPU，龍芯3A6000在相同工藝下單線程性能提升60%以上，全芯片多線程性能成倍提升。綜合相關(guān)測試結(jié)果，龍芯3A6000處理器總體性能與英特爾2020年上市的第10代酷睿四核處理器相當(dāng)。

IPO前股東紛紛套現(xiàn)

作為國內(nèi)自主研發(fā)的處理器品牌，龍芯中科一直以來受到資本市場的關(guān)注。

公開資料顯示，龍芯中科目前主要采用Fabless（無晶圓廠）的經(jīng)營模式，通過設(shè)計、銷售處理器和配套芯片，及提供基礎(chǔ)軟硬件解決方案獲得收入。

其中，其主要產(chǎn)品品龍芯1號系列面向嵌入式專門應(yīng)用，龍芯2號系列面向工業(yè)控制和終端類應(yīng)用，龍芯3號系列面向桌面與服務(wù)器類應(yīng)用，下游的客戶集中在網(wǎng)絡(luò)安全、辦公與業(yè)務(wù)信息化、工控及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

龍芯中科于2022年6月登陸科創(chuàng)板，公司股票發(fā)行前三年營收復(fù)合增長率達到57.28%。而上市之后，龍芯中科業(yè)績“急轉(zhuǎn)直下”。

數(shù)據(jù)顯示，除了今年持續(xù)虧損以外，公司去年營業(yè)收入同比下滑38.51%，為7.39億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑78.15%，為5175.20萬元。公司解釋，由于電子政務(wù)市場停滯導(dǎo)致信息化應(yīng)用銷售收入下降以及項目性收入下降。

龍芯中科欠佳的業(yè)績，讓其IPO前股東們在限售股解禁之后，紛紛套現(xiàn)。

鈦媒體App了解到，在發(fā)布半年報當(dāng)天，公司宣布大股東減持計劃，中科百孚、橫琴利禾博、鼎暉祁賢和鼎暉華蘊分別減持不超過5.75%、4.03%、1.95%和1.44%，共減持不超過股本的13.17%，減持比例為44.67%。此前，上述四家股東持股比例分別為12.88%、9.02%、4.36%和3.22%，持股比例共29.48%。競價交易減持時間從今年7月19日到明年1月8日。

對于減持原因，龍芯中科表示，中科百孚、鼎暉華蘊和鼎暉祁賢是因為自身資金需求、橫琴利禾博是因為自身經(jīng)營需要，是因為自身資金需求。

這個消息早在今年6月份就已經(jīng)出現(xiàn)。在6月27日，也就是龍芯中科限售股解禁的次日，公司發(fā)布公告，公司股東中科百孚、橫琴利禾博、鼎暉華蘊及鼎暉祁賢擬合計減持不超過公司總股本的13.17%。

不過，在2022年年報和2023年一季報的業(yè)績交流會上，龍芯中科表示，信息化政策性市場目前看到了一些積極的進展，預(yù)計這部分市場大規(guī)模啟動尚需一定時間。即使沒有大規(guī)模啟動，龍芯中科認為，基于龍芯發(fā)展的“內(nèi)因”，2023年在開放市場和解決方案業(yè)務(wù)中也能夠做出不錯的成績。

浙商證券表示，自2018年以來，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模連續(xù)四年上漲，在2020年已突破1萬億元，2022年產(chǎn)業(yè)規(guī)模達1.67億元。預(yù)計到2025年，這一規(guī)模將達到2.8萬億元。而作為國內(nèi)自主CPU引領(lǐng)者、自主生態(tài)構(gòu)建者，龍芯中科處于國內(nèi)通用處理器行業(yè)的領(lǐng)先地位，受益于信創(chuàng)政策催化及算力需求升級驅(qū)動，有望充分受益。

龍芯中科表示，2022到2024年將會是公司的第二輪轉(zhuǎn)型，將努力擺脫對政策性市場的依賴，打開充分競爭的開放市場。

關(guān)于后續(xù)商業(yè)化策略，龍芯中科接受調(diào)研表示，除傳統(tǒng)的工控市場及信息化市場，同時在特定的細分市場領(lǐng)域，比如行業(yè)終端、存儲服務(wù)器、打印機、五金電子等領(lǐng)域，將結(jié)合特定應(yīng)用需求，通過解決方案帶動形成開放市場性價比優(yōu)勢。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）